Чаму ў гэтым годзе рэзка выраслі цэны на парашок карбіду вальфраму і кобальту?

I. Шалёны кобальтавы парашок: спыненне экспарту з ДРК + глабальны новы энергетычны ажыятаж

1. ДРК скарачае 80% сусветных паставак кобальту

Дэмакратычная Рэспубліка Конга (ДРК) пастаўляе78% сусветнага кобальтуУ лютым 2025 года яно нечакана абвясціла4-месячнае прыпыненне экспарту кобальтавай сыравіны, што скараціла сусветныя пастаўкі кобальту на 26% (што эквівалентна штомесячнаму дэфіцыту ў 30 000 тон). Сусветныя плавільныя заводы сутыкнуліся з «сыравінным крызісам», прычым тэмпы эксплуатацыі ўпалі да 58%. Нават малыя і сярэднія прадпрыемствы спыніліся, прасоўваючы кобальтавы парашок.Спотавыя цэны выраслі на ¥3500/тона за адзін месяц— найбуйнейшы скачок з 2024 года.

2. Новыя энергетычныя і 3C прадукты выклікаюць кобальтавую барацьбу, высмоктваючы акцыі

Сусветныя продажы аўтамабіляў на новых крыніцах энергіі, як чакаецца, вырастуць на 25% у 2025 годзе. Тым часамтрайныя літыевыя батарэі (для электрамабіляў) і кобальтава-кіслотныя батарэі (для прылад 3C)падсілкоўваюць попыт на кобальт, які перавысіў 150 000 тон. Калісьці запасаў кобальтавага парашка хапала на 45 дзён, цяпердоўжыцца ўсяго 28 дзён— дысбаланс попыту і прапановы, які прыводзіць да завышанага росту цэн.

3. Назапашванне і доўгатэрміновыя кантракты ствараюць цэнавую спіраль

Забарона на экспарт у ДРК выклікала паніку. Трэйдары назапасілі больш за 30% запасаў, што прывяло да росту спотавых цэн на 12%. Каб пазбегнуць будучых шокаў, вытворцы акумулятараўпадпісалі доўгатэрміновыя кантракты на 3 месяцы раней, што прывяло да таго, што доўгатэрміновыя цэны былі на 8% вышэйшыя за спотавыя. Гэта стварыла цыкл:рост цэн → большае назапашванне → яшчэ больш высокія цэны.

II. Рост попыту на карбід вальфраму: цесныя сусветныя шахты + квітнеючыя сектары

1. Скарачэнне і закрыццё квот Cripple Tungsten Supply

Больш за 60% сусветнага вальфраму паступае з аднаго ключавога рэгіёна. У 2025 годзе квоты на здабычу ў першым раўндзе былі скарочаныя на 6,45%, а 30% невялікіх шахтаў былі зачыненыя з-за больш жорсткіх экалагічных правілаў. Кошт чорнага вальфрамавага канцэнтрату (сыравіны)дасягнула 172 000 ¥/тона(рэкордна высокі ўзровень). Да чэрвеня цэны на парашок карбіду вальфраму рэзка ўзляцелі да¥364/кг.

2. Фотаэлектрыка, абарона і беспілотнікі выклікаюць выбуховы попыт

Карбід вальфраму больш не толькі для рэжучых інструментаў!Фотаэлектрычныя вальфрамавыя правады (з глабальным пранікненнем >14%)квітнеюць, вядучыя фірмы працуюць без перапынку, прычым «мільярдныя вытворчыя лініі» працуюць без перапынку. Абарончая прамысловасць (ядзерны сінтэз) і беспілотнікі таксама набываюць карбід вальфраму, прычым гэтыя тры сектарышто складае 40% новага попыту— апусценне рынкаў за ноч.

3. Кантроль экспарту правакуе глабальнае назапашванне запасаў

Асноўныя краіны-экспарцёры вальфраму ўвялі правілы «адзін дазвол на заказ». Замежныя пакупнікі, баючыся дэфіцыту,пачалі збіраць на 6 месяцаў раней, што прывяло да росту міжнародных цэн на 13% у параўнанні з унутраным узроўнем. У першым квартале 2025 года экспартныя цэны на карбід вальфраму падскочылі на 45%, а замежныя заказы склалі 35% продажаў — замежны попыт падліў алею ў агонь.

III. Ці будуць цэны працягваць расці? Як павінны рэагаваць кампаніі?

1. Кароткатэрміновая перспектыва: высокая валацільнасць з-за захавання разрываў

• Кобальтавы парашокЗабарона на экспарт у ДРК будзе дзейнічаць да трэцяга квартала 2025 года, што створыць глабальны разрыў у 32 000 тон. Цэны будуць вагацца паміж¥260–¥280/кг.
• Парашок карбіду вальфрамуДэфіцыт сыравіны ў 15 000 тон і пікавы попыт на фотаэлектрычныя батарэі могуць прывесці да выпрабаванняў цэн.380 ¥/кг.

2. Доўгатэрміновая перспектыва: гонка паміж перасяленнем і інавацыямі

• КобальтФірмы пераносяць вытворчасць у Інданезію (вядучыя гульцы ўжо будуюць заводы). Да 2026 года новыя магутнасці могуць паменшыць ціск на пастаўкі.
• Карбід вальфраму: Звярніце ўвагу наінструменты для рэзкі карбіду крэмнію(ужо замяняе 20% карбіду вальфраму). Кампаніі павінны перайсці на высакаякасную прадукцыю (напрыклад, карбід вальфраму нанакласа, які павялічвае прыбытак на 50%).

3. Стратэгіі выжывання: бяспечнае забеспячэнне + мадэрнізацыя тэхналогій

• КароткатэрміновыЗафіксуйце пастаўкі з дапамогай доўгатэрміновых кантрактаў або выкарыстоўвайце ф'ючэрсы для хеджавання цэнавых рызык.
• ДоўгатэрміновыІнвестуйце ў даследаванні і распрацоўкі для вытворчасці высакаякасных прадуктаў (напрыклад, высакаякаснага кобальту для паўправаднікоў, вальфраму для ядзернага сінтэзу). Выкарыстоўвайце тэхналогіі для пераадолення ціску на выдаткі.

Гэты рост цэн выкліканырэгіянальная палітыка, глабальны попыт і гульні з капіталамДля кампаній па ўсім свеце поспех азначае разуменне таго, «чаму пастаўкі абмежаваныя» і «хто купляе больш», а затым альбо забеспячэнне ланцужкоў паставак, альбо паскарэнне інавацый. Толькі тады яны могуць квітнець у гэтым рэсурсным шторме.